這個(gè)春節(jié)放假期間，中國人工智能領(lǐng)域發(fā)生了一件翻天覆地的大事，Deepseek的問世，讓美股為之震動(dòng)，帶動(dòng)了港股、A股的科技股上漲。
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當(dāng)前，AI革命重塑了行業(yè)邏輯；地緣沖突也改寫了多種資產(chǎn)的價(jià)格。整個(gè)世界似乎在加速奔向一個(gè)未知的狀態(tài)，下一步會(huì)怎樣，很難給出準(zhǔn)確的答案，我想就連世界規(guī)則的主導(dǎo)者也很難明確地描繪出明天的樣子。
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2024年已成為歷史的記憶。這一年全球經(jīng)濟(jì)跌宕起伏，人類似乎處在一個(gè)巨浪滔天不斷沖擊岸邊礁石的畫面之中，或洶涌澎湃，或遠(yuǎn)去無聲，演繹著一場(chǎng)無形的較量與共生。
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此時(shí)此刻，我們反而要在一定程度上去淡化宏觀，更關(guān)注局部。反映到2025年資本市場(chǎng)，我們與其花大量的時(shí)間去研究它的漲與跌，不如花更多精力去研究哪些板塊、哪些賽道、什么時(shí)間會(huì)大概率上漲。
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比如，在2月份這個(gè)時(shí)點(diǎn)，縱觀過去15年時(shí)間，有13次上漲。這種擇時(shí)、折券、擇品種、擇時(shí)機(jī)的行為，就叫結(jié)構(gòu)性選擇。有時(shí)候當(dāng)宏觀難以描述的時(shí)候，我們更應(yīng)該花很多精力去研究結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
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過去，我們更多倡導(dǎo)自上而下從宏觀層面展開思考；而從今年開始，我們需要更多地從中觀、甚至微觀層面去思考、去凝視財(cái)富管理的本質(zhì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)有些浪花注定消逝，有些礁石始終屹立。
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從今年開始，我們需要以更理性、更結(jié)實(shí)的一個(gè)狀態(tài)，去走好新的一年。不管是每一個(gè)業(yè)務(wù)動(dòng)作，還是每一個(gè)工作流程，或是開發(fā)每一個(gè)客群，還是提升某項(xiàng)技能，都要扎實(shí)地做到更有內(nèi)核。
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那么，如何在變化的風(fēng)暴眼當(dāng)中守護(hù)那份不變的篤定？我想這正是我們這個(gè)時(shí)代，每一個(gè)社會(huì)個(gè)體都要深入思考的問題，從而找到屬于自己的那份平衡。
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變化
重新定義財(cái)富管理“新地圖”
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1.底層邏輯之變
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我們首先要理解一個(gè)最基本的常識(shí)，就是財(cái)富管理行業(yè)，它跟資產(chǎn)管理，跟投資銀行，最大的不同在于他們的出發(fā)點(diǎn)不一樣。
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資產(chǎn)管理和投資銀行都屬于賣方業(yè)務(wù)。從機(jī)構(gòu)成立之初，它們就基于自身的能力和稟賦，本質(zhì)上扮演著生產(chǎn)者的角色。它們將自身的能力和資源轉(zhuǎn)化為財(cái)富端所需的各種素材，因此天然帶有賣方屬性。
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但財(cái)富管理恰恰不是這樣，財(cái)富管理最初脫胎于投行、資管、商業(yè)銀行中的銷售部門。但是做財(cái)富管理的過程，隨著客戶對(duì)認(rèn)知水平、議價(jià)能力、精細(xì)化程度等等的要求越來越高，它其實(shí)越來越表現(xiàn)出C2M的特征，尤其是對(duì)于大客戶而言，更加表現(xiàn)出這種反向定制特征。
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因此，我們?cè)谔接懾?cái)富管理行業(yè)變化的時(shí)候，第一視角就是要研究客戶發(fā)生了什么變化。確切的說，就是委托人發(fā)生什么變化，這是我們思考問題的起點(diǎn)。
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A.高凈值客戶的年輕化
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客戶的變化涉及到很多方面，包括客戶規(guī)模、構(gòu)成比例、財(cái)富水平、年齡分布、理財(cái)傾向等。貝恩公司《中國私人財(cái)富報(bào)告》顯示，高凈值人群進(jìn)一步年輕化，其中30-49歲年齡段占比65%。
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過去我們財(cái)富管理常談到傳承問題，但其實(shí)客戶中更大比例的是在30-49歲年齡段，他們最關(guān)心的可能還真不是傳承問題，而是自己的事業(yè)發(fā)展與金融投資。
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高凈值人群年輕化，意味著整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素發(fā)生了重大變化，與新質(zhì)生產(chǎn)力密切相關(guān)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)在崛起，新財(cái)富的積累，已經(jīng)不完全依賴持續(xù)的努力、持續(xù)的資源積累，開始出現(xiàn)了“J”字型的非線性增長，即到了某個(gè)階段出現(xiàn)爆發(fā)式增長，這是典型的新經(jīng)濟(jì)崛起的特征。
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現(xiàn)在越來越多的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，已經(jīng)像重視年長者的財(cái)富傳承需求一樣，去關(guān)心Z世代的類似于元宇宙主題的數(shù)字資產(chǎn)的投資。
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B.客戶職業(yè)的變化
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高凈值人群的構(gòu)成包括：創(chuàng)一代、家族二代、董監(jiān)高、職業(yè)經(jīng)理人、專業(yè)人士、家庭經(jīng)營者和其他。近年來，傳統(tǒng)意義上創(chuàng)一代和董監(jiān)高這類高凈值人群的相對(duì)占比下降，專業(yè)人士和家庭經(jīng)營者的相對(duì)占比顯著上升。
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這與社會(huì)發(fā)展模式息息相關(guān)。比如量化投資公司的創(chuàng)始人、基金經(jīng)理們，在量化展現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)后，收入大幅提高，這類專業(yè)人士開始逐漸晉升為新的富豪群體。
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另外，隨著對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期的降低，原來擁有多套房產(chǎn)的人出售部分房產(chǎn)后，變成了千萬金融資產(chǎn)的所有者。從房地產(chǎn)資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的過程中，家庭經(jīng)營者的角色就出現(xiàn)了，他們的核心訴求就是做好理財(cái)。房地產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來的這部分金融資產(chǎn)，也會(huì)變成各大金融機(jī)構(gòu)的AUM。
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說到這些，并不是簡(jiǎn)單地希望大家關(guān)注這類客戶，而是想重點(diǎn)指出新經(jīng)濟(jì)在崛起。伴隨新經(jīng)濟(jì)成長起來的新高凈值客戶，天然會(huì)更注重財(cái)富管理的投資屬性，因?yàn)樗麄兊呢?cái)富來源于此，他們能感受到的機(jī)會(huì)和趨勢(shì)也在于此。
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C.價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)投資決策
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年輕客群除了關(guān)注產(chǎn)品本身，還會(huì)關(guān)注這家公司的價(jià)值觀，比如碳排放等環(huán)保指標(biāo)?？蛻魪倪^去單純的產(chǎn)品導(dǎo)向，轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值觀驅(qū)動(dòng)。很有可能因?yàn)椴毁澇赡硞€(gè)企業(yè)的文化，而根本沒有任何興趣去了解那個(gè)企業(yè)的任何產(chǎn)品。
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研究表明，高凈值人群中愿意參與ESG投資配置的意愿達(dá)到了72%。這個(gè)數(shù)據(jù)印證了價(jià)值觀正在反向地影響著客戶的投資行為。
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D.信息獲取方式變革
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短視頻已成為當(dāng)今社會(huì)中極為普遍的信息獲取方式。以往，人們主要通過抖音、小紅書等應(yīng)用瀏覽娛樂資訊，但如今，越來越多的用戶傾向于從社交媒體和視頻平臺(tái)上獲取金融信息及專業(yè)知識(shí)。他們對(duì)社交媒體與算法推薦的依賴程度日益加深，數(shù)據(jù)顯示，有高達(dá)73%的人群開始借助短視頻渠道來獲取財(cái)經(jīng)信息。
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以保險(xiǎn)產(chǎn)品為例，從公域社交平臺(tái)上轉(zhuǎn)化而來的客戶，成交量級(jí)在逐年提升。原來，這種渠道的客戶可能只會(huì)購買幾萬元的產(chǎn)品，現(xiàn)在客戶愿意付出的金額越來越大，甚至有客戶在咨詢后最終達(dá)成千萬保險(xiǎn)大單。這一趨勢(shì)無疑彰顯了社交媒體在金融領(lǐng)域影響力的顯著增強(qiáng)。
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E.風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)
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因?yàn)榭蛻羧耗贻p，且年輕高凈值客戶的財(cái)富來源，往往與高度的資本化相關(guān)，或者來源于高風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。所以這類客群更愿意接受一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品，他們對(duì)非線性收益接受度很高，59%的人群愿意配置Pre-IPO項(xiàng)目。
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在具體的投資品類上，他們樂于配置一二級(jí)市場(chǎng)的主觀多頭產(chǎn)品，以及量化指增產(chǎn)品，嘗試CTA投資，甚至去投資港股，參與海外PE、VC投資。他們?cè)敢獬惺芤欢L(fēng)險(xiǎn)，從而博取中高收益。
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F.期待高頻互動(dòng)
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財(cái)富管理客戶更加追求“極致體驗(yàn)與高頻互動(dòng)”的結(jié)合，他們期待獲得7*24小時(shí)不間斷的在線響應(yīng)。對(duì)于這類客戶而言，及時(shí)且準(zhǔn)確的信息服務(wù)以及富有情感深度的交互體驗(yàn)至關(guān)重要。若財(cái)富顧問能夠深刻理解這一需求，便能與客戶建立起雙向奔赴的緊密關(guān)系，從而顯著提升服務(wù)客戶的能力和滿意度。
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2.工具革命之變
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回望人類社會(huì)的發(fā)展，可以看作是一個(gè)不斷采用新工具來完成工作的演化過程。從火、青銅器到蒸汽機(jī)、電腦，再到當(dāng)下的機(jī)器學(xué)習(xí)算法，每一次技術(shù)革命都國繞這個(gè)基本框架展開。
生成式Al的出現(xiàn)使這一框架發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，因?yàn)樗粌H僅是一個(gè)工具，而是一種全新的能力，它重塑我們解決問題的方式，擴(kuò)展了人類能力的邊界。
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人工智能帶來的變革力量，不僅在于其持續(xù)催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)，不斷提升效率、提供個(gè)性化服務(wù)，更在于這項(xiàng)技術(shù)正在改變我們的生活方式、生產(chǎn)方式、工作方式。
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Deepseek(深度求索）日前發(fā)布其最新開源模型Deepseek-R1，用較低的成本達(dá)到了接近于美國開放人工智能研究中心(OpenAl）開發(fā)的GPT-01的性能。這一進(jìn)展有望激發(fā)一波創(chuàng)新浪潮，推動(dòng)全球Al繼續(xù)進(jìn)步。
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當(dāng)Al算法0.01秒完成千次資產(chǎn)再平衡時(shí)，將極大地提高理財(cái)顧問的工作效率，投資經(jīng)理與理財(cái)顧問的工作內(nèi)容即將被重塑。
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3.風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)之變
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在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，財(cái)富管理面臨的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)也在發(fā)生變化。傳統(tǒng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等依然存在，但新的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)，如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)等也逐漸顯現(xiàn)。
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我們?cè)诠芾砦磥淼纳?、?cái)富、商業(yè)各方面的時(shí)候，不能再用慣性思維。因?yàn)檫^去沒有聽說過的風(fēng)險(xiǎn)事件，可能會(huì)在今天或未來會(huì)發(fā)生。
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舉個(gè)例子，將來如果我們家里的資產(chǎn)大部分是證券化資產(chǎn)。量子技術(shù)的突破，對(duì)傳統(tǒng)加密體系產(chǎn)生威脅，如果加密體系被攻擊，你的財(cái)富可能會(huì)被洗劫一空。
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尤其是財(cái)富的跨國流通當(dāng)中，如果賬戶處理不善，可能會(huì)遭遇網(wǎng)絡(luò)攻擊，甚至被凍結(jié)。這都是以前不會(huì)想到的風(fēng)險(xiǎn)。
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不變
穿越周期的“永恒燈塔”
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1.客戶需求的本質(zhì)，是追求幸福
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盡管客戶需求在不斷變化，但其本質(zhì)始終未變，財(cái)富管理的終極目的是“幸福”，客戶追求財(cái)富的保值增值、安全傳承和幸福生活，這是財(cái)富管理永恒的主題。
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哈佛曾經(jīng)做過一次研究，當(dāng)財(cái)富達(dá)到70萬美元，財(cái)富量級(jí)的增長對(duì)于幸福程度的提升，邊際效應(yīng)遞減。也就是說，當(dāng)財(cái)富達(dá)到一定程度時(shí)，并不能因?yàn)樨?cái)富數(shù)量的增加，幸福感就隨之同比例增加。
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那么，什么是幸福呢？中國講究“五福臨門”：長壽、富貴、康寧、好德和善終，分別表示長命延年、財(cái)富豐足、身心安寧、修德向善、善終無災(zāi)，這五福充分體現(xiàn)了中華民族的智慧，也體現(xiàn)了人們對(duì)幸福生活的追求。
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實(shí)現(xiàn)幸福生活的另一方面，就是做好“風(fēng)控”，也就是做好風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理是財(cái)富管理成功的前提，只有通過科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。
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我們可以看一下中國傳統(tǒng)文化中的風(fēng)險(xiǎn)警示清單——“六極”：
（1）兇短折：天折橫死；
（2）疾：疾病纏身;
（3）憂：焦慮困頓;
（4）貧：資財(cái)匱乏;
（5）惡：德行敗壞;
（6）弱：能力欠缺。
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當(dāng)今AI已經(jīng)得到了越來越廣泛的應(yīng)用，可能會(huì)代替很多崗位，但是理財(cái)顧問完全可以與AI互惠共生，因?yàn)樨?cái)富管理很大的一個(gè)特點(diǎn)就是，它不只是定量管理，更是定性管理。
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理財(cái)顧問面對(duì)不同特點(diǎn)、不同生命周期的客戶，可以與他們做真誠的感情交互，真正理解客戶對(duì)于財(cái)富數(shù)字增長以外的需求，這是理財(cái)顧問不可替代的價(jià)值。
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另外，理財(cái)顧問一定要重視“理財(cái)規(guī)劃”，這是提高客戶決策質(zhì)量的非常重要的一點(diǎn)。這種規(guī)劃服務(wù)，能夠助力客戶財(cái)富目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，也是新時(shí)代理財(cái)顧問的價(jià)值所在。
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我們以保險(xiǎn)顧問為例，如果你是保險(xiǎn)顧問，可以通過知識(shí)學(xué)習(xí)與資源拓展，在深入了解客戶后，可以為他們規(guī)劃“保險(xiǎn)+信托，保險(xiǎn)+資管，保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)，保險(xiǎn)+海外、保險(xiǎn)+現(xiàn)金管理”等服務(wù)，從而拓展服務(wù)內(nèi)容，提升自身的專業(yè)能力。
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財(cái)富管理非常重要的一個(gè)特征是，它要以理財(cái)規(guī)劃為基礎(chǔ)，再去做大類資產(chǎn)配置，還要加上一個(gè)時(shí)間維度去做全生命周期的動(dòng)態(tài)平衡，這才是真的財(cái)富管理。做到這些的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，一定能得到市場(chǎng)的驗(yàn)證并脫穎而出。
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2.財(cái)富管理的核心，是追求增長
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理財(cái)顧問在與客戶溝通的過程中，一定繞不過“賺錢”。因?yàn)榭蛻糇鲐?cái)富管理的核心訴求仍然是追求投資回報(bào)與財(cái)富增值，通過合理的資產(chǎn)配置和科學(xué)的投資策略，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的持續(xù)增長。
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然而，財(cái)富不僅僅會(huì)受各類風(fēng)險(xiǎn)的影響，導(dǎo)致直接或間接的滅失，它也會(huì)因?yàn)闊o形的通脹導(dǎo)致原有財(cái)富購買力的下降，更會(huì)因?yàn)殄e(cuò)失各類機(jī)會(huì)而導(dǎo)致增長不足。很多時(shí)候，財(cái)富不只是一個(gè)絕對(duì)規(guī)模的概念，而是在這個(gè)社會(huì)中相對(duì)占比的概念。
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舉例來說，假如一個(gè)人的財(cái)富從一個(gè)億變成了5000萬，而其他人都從1億降到了3000萬，這時(shí)他的財(cái)富階層更高；反之，如果一個(gè)人的財(cái)富從一個(gè)億變成兩個(gè)億，而其他人都從一個(gè)億變成十個(gè)億，那么他的財(cái)富階層是墜落的。
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為了避免通脹導(dǎo)致的購買力下降，以及避免財(cái)富階層的下滑，我們就要持續(xù)地找到各種新興的投資機(jī)會(huì)。
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還有很重要的一點(diǎn)，就是永遠(yuǎn)不要忽略時(shí)間對(duì)于財(cái)富增長的重要性。時(shí)間會(huì)揭穿所有偽裝成增長的泡沫，也會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)真正創(chuàng)造價(jià)值的耐心。我們必須對(duì)未來永葆期待，也要適當(dāng)?shù)膶W(xué)會(huì)忘記過去。不能因?yàn)檫^去投資成績的不理想，就放棄擁抱未來的機(jī)會(huì)。
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具體到實(shí)際理財(cái)行為中，就是要把短期的錢、中期的錢、長期的錢，分別做好規(guī)劃。既要為教育、醫(yī)療、生活留出充足的短期流動(dòng)性頭寸，也要做三到十年的高價(jià)值投資，更要考慮到用十年以上的錢去捕獲那些新時(shí)代紅利。
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財(cái)富管理中，中長期的錢可以做一些私募的股權(quán)，比如下一代通信技術(shù)、商業(yè)航天、清潔能源、人工智能、人形機(jī)器人等一些新興賽道的投資。
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長期投資的特點(diǎn)是，短期內(nèi)可能見不到很高的回報(bào)，但是因?yàn)楹苡袃r(jià)值，拉長時(shí)間看，最終會(huì)在未來的某個(gè)時(shí)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)很好的變現(xiàn)，且變現(xiàn)時(shí)的收益要高于普通投資品，這就是價(jià)值捕獲的能力。長期投資能夠捕捉文明級(jí)的紅利，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的跨越式增長。
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3. 財(cái)富管理的策略，是資產(chǎn)配置
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古今中外，經(jīng)過長時(shí)間周期檢驗(yàn)的樸素道理就是：越是巨變的時(shí)代、動(dòng)蕩的時(shí)代、不確定的時(shí)代，能夠顯著的提高確定性、控制風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)增長，最終還能實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)，就是資產(chǎn)配置。
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這樣一句樸素的道理，很多時(shí)候確實(shí)一句空話。因?yàn)槿绻麤]有專業(yè)的機(jī)構(gòu)支持，沒有專業(yè)的顧問服務(wù)，很多客戶是無法觸及到優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資源和資產(chǎn)端產(chǎn)品。
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金石財(cái)策走過十年，可以說核心競(jìng)爭(zhēng)力就在于資產(chǎn)配置能力。今年，我們提出了資產(chǎn)配置“兩低一高”的方法論。
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“兩低”中的第一低是“低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)”，即絕大多數(shù)人的大部分倉位，應(yīng)該配置到低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)的資產(chǎn)；第二低是“低估值，逆向投資”，即以合理估值買入優(yōu)秀企業(yè)，或以超低價(jià)格買入普通企業(yè)，雖然收益難分伯仲，但后者難度要小很多。
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“一高”是指“高分散資產(chǎn)配置”，即通過FOF、基金、指數(shù)等做到分散。當(dāng)前，在專業(yè)機(jī)構(gòu)、量化模型的夾擊下，如果要提高投資勝率，買股票遠(yuǎn)不如通過策略組合做資產(chǎn)配置。
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我用更直白的語言說明一下“兩低一高”方法論的實(shí)現(xiàn)方法，就是把大部分資產(chǎn)投到那些穩(wěn)定不變的資產(chǎn)類型中；另一部分投到那些充滿變化的資產(chǎn)類型中，通過變化創(chuàng)造奇跡，改變未來。
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具體到投資比例上，如果你是一個(gè)穩(wěn)健型的客戶，“兩低一高”的配置比例可以是80:15:5；如果你是進(jìn)取型風(fēng)格，可以是50:40:10。我個(gè)人更偏好進(jìn)取型的風(fēng)格。原因非常清晰，第一、時(shí)代面臨新的變革；第二，過去幾年較差，未來大概率迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
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可以說，資產(chǎn)配置是提高財(cái)富管理質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展的不變選擇。
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平衡
在變與不變中尋找“動(dòng)態(tài)平衡”
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在財(cái)富管理的實(shí)踐中，變與不變之間需要找到一種平衡。既要適應(yīng)市場(chǎng)的變化，又要堅(jiān)守財(cái)富管理的本質(zhì)和核心原則。
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1.認(rèn)知升級(jí)
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在快速變化的市場(chǎng)環(huán)境中，持續(xù)學(xué)習(xí)和認(rèn)知升級(jí)是財(cái)富管理成功的關(guān)鍵。構(gòu)建T型知識(shí)結(jié)構(gòu)：在專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)深入鉆研，掌握更多的知識(shí)和技能；同時(shí)在橫向拓展視野，盡量多地了解經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)、社會(huì)學(xué)、哲學(xué)、數(shù)學(xué)、物理等領(lǐng)域的重要理論。
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每一位理財(cái)顧問，至少要對(duì)三方面內(nèi)容有特別深刻的認(rèn)知。第一，了解你的客戶；第二，了解你的產(chǎn)品；第三，了解你的工作流程。前兩點(diǎn)還可以通過自身的努力完成，第三點(diǎn)則需要整合外部資源。因?yàn)椋粋€(gè)人的能力再強(qiáng)，也很難具備各個(gè)維度的能力，當(dāng)面對(duì)資產(chǎn)配置以外更加復(fù)雜的需求時(shí)，必須要有專業(yè)團(tuán)隊(duì)的支持。這就需要充分了解自己在其中扮演的角色，以及如何把專家團(tuán)隊(duì)整合到自己服務(wù)客戶的工作流程當(dāng)中。
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無論是理財(cái)顧問，還是高凈值人群，接下來一定要敢于嘗試新興資產(chǎn)類別和投資方式，通過小步快跑，逐步優(yōu)化投資組合。
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2.決策框架三原則
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原則一：80/20法則。既要保持至少20%精力去關(guān)注變化，關(guān)注科技突破，也要用80%的精力去研究不變的事物。
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原則二：建立“反脆弱”應(yīng)急機(jī)制。防范極端風(fēng)險(xiǎn)，做好危機(jī)管理，例如持有一定比例的危機(jī)對(duì)沖資產(chǎn)。
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原則三：定期做“斷舍離”清單。敢于破舊立新，淘汰過時(shí)的理財(cái)觀念與工具。甚至一些不好的投資經(jīng)歷、痛苦的記憶，該拋棄就拋棄，要向前看，不能因?yàn)橐淮瓮顿Y失敗，就因噎廢食。
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3.資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)平衡
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在財(cái)富管理的過程中，動(dòng)態(tài)平衡是實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的重要手段。要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求的變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置，確保投資組合的最優(yōu)狀態(tài)。
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風(fēng)險(xiǎn)管理要覆蓋財(cái)富管理的全過程，確保每一個(gè)環(huán)節(jié)的安全性和穩(wěn)定性，并且保持長期投資的心態(tài)，不因短期市場(chǎng)波動(dòng)而輕易改變投資策略，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長期穩(wěn)定增長。
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橋水基金的全天候投資策略，在這點(diǎn)上做的非常出色。在很多外資對(duì)中國資產(chǎn)持有懷疑態(tài)度的時(shí)候，橋水基金始終堅(jiān)定看多中國，從2012年至今的十多年時(shí)間里，基金的年化回報(bào)率做到了7-8%。要知道投資中做到持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)，其實(shí)是非常有難度的。
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寫在最后
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在財(cái)富管理的實(shí)踐中，變化與不變相輔相成。既要洞察變化、敢于創(chuàng)新，又要堅(jiān)守財(cái)富管理的本質(zhì)、核心與原則，不因外界變化而動(dòng)搖。優(yōu)秀的財(cái)富管理人需要在變化多端的表象中，把握不變的規(guī)律并鍛造確定性的力量。
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至今，我仍然記得20多年前，有一位前輩給我講過的一個(gè)故事。他說：有一個(gè)民族，特別善于祈雨，一旦發(fā)生干旱，他們就舉行祈雨儀式，而且每次祈雨都會(huì)成功。當(dāng)時(shí)我很好奇，難道是玄學(xué)？
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直到他揭曉答案，我才恍然大悟，竟然是如此簡(jiǎn)單而樸素的道理。他說：因?yàn)檫@個(gè)民族的人們會(huì)一直祈雨，直到下雨，他們的祈雨儀式才會(huì)結(jié)束！
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沒錯(cuò)兒！堅(jiān)持是勝利的重要一步?，F(xiàn)在都說“?！闭邽橥?，在劇烈變化的環(huán)境中，能活著本身已經(jīng)非常不容易，能堅(jiān)持下來的個(gè)人和組織可以說是一定程度上的“優(yōu)勝者”。但我仍想說，我們不但要“?！毕聛?，更要“勝”出來。
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我相信，每一個(gè)用專業(yè)與真誠去踐行財(cái)富管理的個(gè)人和組織，都值得被尊重，值得獲得時(shí)代的饋贈(zèng)！
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作者介紹——劉干霄 博士
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中國社會(huì)科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，金石財(cái)策聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO&璟承家辦執(zhí)行總裁，ISOFP國際金融專業(yè)人士協(xié)會(huì)中國組專家，中國人民大學(xué)商學(xué)院、國家會(huì)計(jì)學(xué)院等MBA課程校外導(dǎo)師
深諳大類資產(chǎn)配置與家族財(cái)富管理實(shí)務(wù)，為多家商業(yè)銀行、信托公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及知名律所財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供咨詢解決方案，多次受邀出席《財(cái)經(jīng)》全球財(cái)富管理論壇并做專題分享，著有《重新定義理財(cái)顧問》、《中國家族辦公室管理前沿》等。
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